根源在美国发展模式

    其实，金融创新造成的各种问题并非这次危机的主要根源，金融监管不当也只是引发危机的重要外部诱因。美国经济真正的问题出在两方面：

    一是美元主导的国际货币体系为美联储实行长期的低利率政策、滥用货币发行权、谋取铸币税及国际货币的好处提供了可能，而低利率政策助长了借款人毫无节制的借款行为，刺激了房市的非理性繁荣。

    二是美国财政支出结构的矛盾显现出政府的缺位。联邦政府大量的财政资源被用于国防支出，对低收入阶层住宅的支持严重匮乏，盲目将其推向市场的结果，刺激了房市的虚假繁荣，也孕育了巨大的风险。

    其结果是不得不通过所谓金融创新将风险转移给金融市场中的其它投资者，既通过海外储蓄弥补其储蓄缺口，又使风险扩散至世界各地，并以此来维护美国国内需求非理性增长的发展模式，这是造成当前世界经济失衡的根源。

　　用纳税人的钱救富人？

    当前，美国的救助计划包括注资收购不良贷款以及减税等刺激经济的措施，但问题是如何募集救助的资金？如何纠正储蓄不足的问题？显然，遏制消费，提高储蓄率是远水解不了近渴。而增加货币发行，则会进一步造成全球通胀恶化，加剧美元资产的贬值，导致世界经济的衰退。剩下的办法就只有增发国债了，但至少一半以上要靠海外投资者，尤其是中日及中东等国的外汇储备。

    因此，美国一些反对救援计划的人声称，这是拿纳税人的钱救助有钱人。甚至有人说，美国不应拿纳税人的钱给中国支付国债利息。这实在是天大的笑话。以美国10万多亿的赤字和普通美国人从不存钱的习惯，他们恐怕是拿不出那么多钱来买国债的。何况其国债收益率甚至连通胀损失都无法弥补，虽然纳税人还要支付点国债的利息，但国债投资者却要为之支付本金。

    国际金融制度必须改革

    前几年，美国人一直说中国的经济增长模式和高储蓄率造成了国际经济失衡。但他们没有注意到这其实是一个问题的两个方面：美国过度负债拉动内需，增加进口，而中国则能够维持出口高速增长，形成大量外汇储备。中美之间的不平衡只是全球经济不平衡的突出表现之一，同样的不平衡在其他双边贸易中也存在，比如美日之间、中欧之间等，这是世界经济在全球条件下进行分工的产物。

    与中国依赖外部需求一样，美国高度依赖杠杆比率即外部资本的支持来发展经济，这种发展模式同样不可持续。如果中国这样的制造业减少甚至没有向美国提供供给的话，再加上采用非美元货币作为国际结算的主要货币，那美国又如何维持国际资本的流入，以弥补其储蓄缺口呢？可见，美国也需要转变经济增长及金融发展的模式。国际金融制度中美元主导的格局需要尽快加以改革，多个主要国际货币共存应成为未来五十年全球金融改革的主要目标。

    显然，改革现行国际金融制度没有多边的参与是难以接受的，中国的缺席则更是不可思议的。中国需要改变增长模式，但需要改变的不仅仅是中国。世界同样需要明白，在全球化的条件下，只有资本和商品的自由流动是不够的，没有劳动力的自由流动必然造成所谓的各国进出口的巨额失衡；美元单一主导必然造成美元储备过量，导致美元计价的资产市场畸形发展；美国基于文化歧视和意识形态