美日先行 欧洲跟进

    在上周，利率处在七国集团中最低水平的日本终于未能抵住市场的强烈预期，将仅为0.5%的基准利率下调20基点，至0.3%。这也是日本七年来的首次降息。

    此前，美联储在10月29日的例会上实施了一个月内的第二次降息，将利率下调50基点至1%。不仅如此，美联储还在会后声明中预留了进一步降息的空间，称“经济增长的下行风险依然存在，当局将密切监控经济和金融形势的发展，并在必要时采取行动”。

    业内人士普遍认为，在下月16日的今年最后一次例会上，美联储恐怕还得降息，最终美国的利率可能进一步逼近于零。

    在美日之后，欧洲两大央行本周也实施了大刀阔斧的降息，并且都暗示还有进一步降息的空间。周四，英国央行出人意料地将基准利率猛砍1.5个百分点，至3%，为1955年以来最低水平。

    路透社在此后进行的调查显示，大多数分析师都认为，英国央行12月至少还会降息50基点。而一些经济学家则预计，未来一段时间，英国央行可能需要继续大力降息，甚至可能降至零。

    和英国一样，欧洲央行周四同样实施了一个月时间来第二次降息，将基准利率下调50基点至3.25%。会后，央行行长特里谢表示，不排除未来进一步降息的可能。

    经济学家也普遍预计，欧洲央行今年12月将再度降息50基点。

    降息效果未必明显

    摩根大通的统计显示，截至10月底，经过通胀因素调整的发达国家平均借贷成本已降至负数，为上世纪80年代以来首次出现，并且这一数字还在不断下降。

    伦敦Aviva投资公司的经济学家罗伯特森表示，当前主要发达国家正争相迈入零利率，“进一步降息的大门完全敞开。”

    不过，分析人士提醒，在当前全球经济滑坡大背景下，持续大幅降息未能带来预想的效果。最大原因在于，信贷市场依然脆弱，金融机构仍在囤积现金。即便LIBOR利率持续下降，但仍较美联储的基准利率高出近140个基点。

    荷兰银行的经济学家帕金斯指出，当前货币市场的问题依然很严重，市场利率仍处于相对高位，这一点令央行感到担忧。

    与此同时，在整体经济增长放缓和信贷紧缩的大环境下，企业和消费者仍在紧捂“钱袋子”。美国科技巨头思科系统近日宣布，预计公司收入将出现五年来首次下降；全球最大钢铁企业阿赛洛米塔尔则宣布进一步大幅削减产量；丰田称盈利可能出现18年来最大幅度下滑。

    另一方面，央行的降息并未促使银行降低放贷利率。最近的一个例子是，在英国央行周四宣布大幅降息150基点后，该国仅有一家银行宣布跟进以相同幅度下调贷款利率。