3月7日，美国总统布什在首都华盛顿白宫就美国经济情况发表讲话。布什在当日的记者会上表示，美国经济增长速度显然已经放缓，但他同时说，政府正在采取刺激经济的措施，从长远看美国经济前景不错。 新华社/路透

     去年夏季以来，美国发生次贷危机，导致金融市场动荡，加剧房地产业下滑，并使整体经济放慢，滑向衰退的风险增大。美国总统布什最近也承认，美国经济已明显放慢，目前正处于困难时期。目前，美国经济形势有如下主要特点：
    

   第一，美国经济增长明显趋缓。去年第四季度，美国GDP增长率从第三季度的4.9%降到0.6%，季度间增幅落差如此之大，是近几个周期经济放慢阶段所罕见的。

    第二，在房建、金融、汽车等部门陷入衰退的同时，其他实体经济部门及劳工市场也出现疲软状况。今年1、2月，供应管理协会非制造业指数低于50点，就业连续两个月减少，显示服务业活动和劳工市场近5年来首次收缩。

    第三，多数地区经济增长放慢，并出现局部地区性衰退。今年初以来，三分之二的美联储辖区商业活动增速趋缓。加利福尼亚、佛罗里达、内华达、亚利桑纳、密执安州等五州经济（约占全美GDP的25%）基本上已陷入衰退。

    第四，通货膨胀压力明显上升。近来随着油价、粮价等大幅上扬，今年1月份美国个人消费开支价格指数从一年前的2.1%升至3.7%。

    第五，美元进一步贬值。去年美元兑主要货币加权汇率平均下跌了7.5%。今年初以来，美国经济放缓和美联储降息使美元汇率下行压力增大。

    冰冻三尺，非一日之寒。目前美国经济下滑是多年来积累起来的经济隐患和风险释放的结果。

    首先，房地产下滑是首要因素。2006—2007年，美住宅建筑投资持续大幅下降，使美国GDP增长分别下降0.29%和0.97%。其次，次贷危机是催化因素。次贷危机使房地产衰退程度加深和时间拖长。第三，美联储加息是诱发因素。2004年6月至2006年6月，美联储连续17次加息,在加息的影响下，房地产降温并陷入衰退，房价于2007年初开始下降。利率上升和房价下降使美国次贷市场迅速恶化，购房者还债违约率上升导致次贷危机爆发。第四，消费和借债过度是深层次因素。近些年消费一直支撑美国经济增长，消费开支占GDP比例从过去的67%提高到目前的约72%。而消费主要靠过度借债来维持。由于许多美国家庭基于房产不断升值，以抵押房产进行再融资，但随着房价下跌，支持高消费的再融资逐渐失去作用。第五，油价上涨是外部因素。据估计，去年油价上涨三分之一，等于向美家庭征税800亿至1000亿美元。高油价不仅限制美消费开支，还推高通胀，增加了美联储调控的难度。

美国经济近期前景扑朔迷离，特别是对发生衰退的预测非常不确定。笔者的初步看法是，今年特别是上半年，美国经济将进一步放慢，衰退的风险在增大。但即使发生衰退，也可能是温和而短暂的。

    目前，美国经济的下行风险主要有：第一，次贷问题的根源尚未消除。第二，受次贷问题困扰的金融机构远未摆脱困境，美欧金融机构亏损将高达4000多亿美元。第三，房地产业衰退仍将持续一段时间。第四，金融市场继续波动，次贷危机对股市的影响仍在发酵。第五，能源、原材料及食品价格将继续居高难下。第六