嘉宾：摩根大通亚洲区董事总经理、大中华区首席经济师龚方雄先生

    主持人：王晶

    申奥以来，奥运概念、奥运行情一直是A股市场中屡见不鲜的字眼，不管是牛市还是熊市，它都在扮演着重要的角色，人们一直期待奥运能给股市带来一波大的行情，更期待奥运之后股市能一改颓势，重新走牛。那么奥运会后A股市场将去向何方？摩根大通亚洲区董事总经理、大中华区首席经济师龚方雄先生日前做客本报中证网《财经对话》，他表示：奥运会后的A股市场情况仍然乐观，旅游业、农业或将成为热点。

    奥运将正面影响股市

    主持人：一年多前，很多投资者都深信奥运前A股市场不会跌，但目前的现实却是A股已较高点下跌超过50%，成为2008年全球表现最差的市场。我们应该如何看待当前的A股市场？奥运会后A股将会如何表现？

    龚方雄：我觉得投资者现在最关键的是要保持冷静、理智，要理智的看待奥运、看待奥运和整体经济的关系以及对资本市场的影响。从全球经验来看，奥运行情在各个国家出现的情况是不同的，有的是在奥运前有大幅上升，然后随之而来的是奥运以后的大幅调整，有的是伴随奥运一路上涨的，比如韩国。韩国在1988年举办奥运会时正是整个经济增长突飞猛进的时期，奥运没有成为韩国经济的拐点，而是作为催化剂，推动了韩国股市的上涨。

    我们国家今年以来在内外交困的情况下，股市已经从之前的高位下跌了接近60%，所以从这个角度来讲，我们在奥运会举办之前基本没有什么奥运行情。但是奥运会吸引了全球的目光，全球几乎所有的媒体都在北京，通过世界主流媒体大量的对中国的报道，会增加世界对中国的了解，拉近各国与中国的距离，我认为这对中国的消费、服务以及未来经济发展都会起到一个良好的促进作用，尤其是旅游业可能会有更大的发展。

    我认为奥运是一个比较长远的正面事件，不必过分担心奥运之后股市会下跌。股市的涨跌还是要看基本层面的因素，要看奥运之后我们国家宏观层面和微观层面以及全球范围内资本市场的环境，而不是奥运会是否闭幕。

    主持人：近一年多来，内地投资者对于市场的研究机构、咨询机构颇有微词，6000点以上他们集体看多，3000点以下又一致性看空，这种现象在国际上是否普遍存在？

    龚方雄：应该说这种情况是中国特色。在成熟市场，股市是经济的先行指标，美国的经济实际上是今年开始放缓，可是美国股市去年就开始下跌了。前段时间美国宣布盈利状况，第二季的盈利非常差，但是美国金融股却已经从底部反弹了40%-70%，有些股票甚至反弹了100%，原因就是成熟市场的股市反映的是未来的经济发展情况，而不是过去已经发生的。

    去年中国很多分析师的观点是站在6000点看10000点，甚至有人说要站在“珠峰”（8800点）看奥运，现在看来，持有当时的观点的那批人正是现在站在3000点看2000点的人。我们的股市目前还处于幼童阶段，对未来的预测能力很差。去年6000点的时候并没有预测到今年内外经济环境会出现转变，同样，现在并也没有预测到明年整个经济的宏观环境、微观环境会比想象的要好得多。实际上，资本市场的功能是要向前看，向未来看，而不是向过去看，A股市场目前所缺乏的就是对未来的判断能力。

    平准基金破解“大小非”难题

    主持人：8月不仅是奥运月，也是“大小非”减持达到高峰的一个月，投资者应如何应对8月市场？

    龚方雄：我觉得现在中国A股市场正处在构筑底部的进程当中，在这个进程